多空交織
螺紋鋼主力1810合約數(shù)次上攻3800元/噸均無功而返,但本周一再度回到3800元/噸上方。從宏觀方面看,上周五美國宣布對(duì)340億美元中國產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅,中方立刻予以還擊,中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響,市場(chǎng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇,但國家為對(duì)沖貿(mào)易戰(zhàn)壓力可能采取對(duì)內(nèi)刺激措施;從產(chǎn)業(yè)層面看,隨著高溫天氣持續(xù),終端需求持續(xù)走弱,供應(yīng)仍處于相對(duì)高位,供需面向邊際走弱方向演變,但庫存維持低位,供需矛盾并不突出。對(duì)于后市,我們認(rèn)為,鋼價(jià)或延續(xù)振蕩走勢(shì)。
中美貿(mào)易戰(zhàn)沖擊
上周五,美國宣布對(duì)340億美元中國產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅,中國對(duì)等反制措施同時(shí)落地。中國商務(wù)部新聞發(fā)言人第一時(shí)間發(fā)表談話,稱中方“為了捍衛(wèi)國家核心利益和人民群眾利益,不得不作出必要反擊”。中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂多月,此次靴子落地或加重市場(chǎng)對(duì)未來貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)的擔(dān)憂。
雖然中國對(duì)美國直接出口的鋼材數(shù)量非常小,幾乎可以忽略不計(jì),但考慮到貿(mào)易戰(zhàn)是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),或?qū)ξ覈鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊,進(jìn)而影響整個(gè)鋼材的終端消費(fèi)。貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)鋼材市場(chǎng)而言無疑具有較大的負(fù)面影響,隨著貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù),這種負(fù)面影響或愈發(fā)明顯,市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒仍有加重的可能。
中美貿(mào)易戰(zhàn)打響無疑會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊,不排除未來國家會(huì)采取對(duì)內(nèi)刺激的方式緩解貿(mào)易戰(zhàn)沖擊。
消費(fèi)淡季效應(yīng)顯現(xiàn)
隨著全國天氣逐步轉(zhuǎn)熱,淡季對(duì)鋼材終端消費(fèi)的影響逐步顯現(xiàn),市場(chǎng)成交呈現(xiàn)逐步下行的態(tài)勢(shì)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量數(shù)據(jù),4月日均成交量為103.7萬噸,5月為89.4萬噸,6月為86.9萬噸,7月第一周日均成交為81.3萬噸??梢悦黠@看出,自4月以來終端成交量呈現(xiàn)逐步小幅下行的態(tài)勢(shì)。
今年華東地區(qū)6月降雨較多,高溫天氣持續(xù)天數(shù)不多,隨著梅雨季結(jié)束,華東地區(qū)后期將迎來高溫天氣,高溫對(duì)下游施工需求產(chǎn)生較大的制約,或引發(fā)后期需求繼續(xù)走弱。
供應(yīng)方面,雖然前期有部分鋼廠檢修,但實(shí)際上產(chǎn)量下降并不明顯。截至上周五,全國高爐產(chǎn)能利用率為86.62%,僅較6月1日高點(diǎn)87.51%下降0.89個(gè)百分點(diǎn)。同樣截至上周五,相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的周度五大鋼材品種產(chǎn)量合計(jì)為1004.46萬噸,環(huán)比回升6.50萬噸??梢钥闯?,雖然目前是鋼廠的傳統(tǒng)檢修季,但由于鋼材利潤(rùn)仍然處于高位,鋼廠生產(chǎn)積極性較高,檢修進(jìn)度加快,并且提產(chǎn)方式多樣,實(shí)際產(chǎn)量下降并不明顯??紤]到今年表內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量不斷刷新歷史新高,即使當(dāng)下有回落,總體供應(yīng)也維持在高位。
綜合供需兩端情況來看,需求有繼續(xù)走弱的壓力,而供應(yīng)維持高位運(yùn)行,供需仍有邊際轉(zhuǎn)弱的壓力。但需要注意的是,目前的庫存水平仍處于低位,供需矛盾仍在累積當(dāng)中。
庫存仍有上升可能
上周,鋼材社會(huì)和鋼廠庫存雙雙環(huán)比回落,結(jié)束了庫存連續(xù)兩周的回升勢(shì)頭,在一定程度上緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。截至上周五,鋼材主要品種社會(huì)庫存合計(jì)為1011.16萬噸,環(huán)比下降15.40萬噸;鋼廠庫存為462.46萬噸,環(huán)比下降1.19萬噸。庫存增勢(shì)暫停,出現(xiàn)反復(fù),但結(jié)合前面的供需兩端情況來看,后期庫存累積過程或會(huì)延續(xù)。
綜上,筆者認(rèn)為,鋼價(jià)或延續(xù)振蕩走勢(shì)。從宏觀方面看,中美貿(mào)易戰(zhàn)開啟,市場(chǎng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇,但國家為對(duì)沖貿(mào)易戰(zhàn)壓力有可能采取對(duì)內(nèi)刺激措施;從產(chǎn)業(yè)層面看,隨著高溫天氣持續(xù),終端需求持續(xù)走弱,但供需矛盾并不突出。
關(guān)鍵詞:鋼材,不銹鋼價(jià)格,鋼價(jià),鋼鐵
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